8月29日滬鎳主力合約開于167070元/噸，收于164950元/噸，較前一交易日收盤下跌1.27%。當日成交量為153118手，持倉量為62067手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于164950元/噸，收于165530元/噸，較昨日午后收盤上漲0.35%。
昨日鎳價持續回落，精煉鎳現貨成交有所轉好，現貨升水走勢分化，金川鎳和鎳豆現貨升水略有上調，俄鎳升水持續下挫。SMM數據，昨日金川鎳升水上漲100元/噸至2750元/噸，進口鎳升水下降100元/噸至-50元/噸，鎳豆升水上漲100元/噸至-500元/噸。昨日滬鎳倉單減少94噸至1854噸，LME鎳庫存持平為36936噸。
■ 鎳觀點：
鎳處于低庫存、高利潤、弱預期的格局之中。鎳中線供需看空，當前價格下鎳產能處于高利潤狀態，刺激供應快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應皆存在較大增量，原生鎳正在由結構性過剩的格局向全面過剩過渡，鎳中線以維持逢高賣出套保思路對待。不過因全球精煉鎳顯性庫存依然處于歷史低位，滬鎳倉單處于極低水平，低庫存低倉單狀態下鎳價上漲彈性較大，上半年鎳價持續下挫后，其高估值問題暫得緩解，鎳價繼續下行的主動性不足，加之后市仍存在政策預期，短期價格或震蕩運行，建議暫時觀望。
■ 鎳策略：
中性。
■ 風險：
低庫存下的資金博弈、鎳主產國供應變動。
304不銹鋼品種：
8月29日不銹鋼主力合約開于15825元/噸，收于15680元/噸，較前一交易日收盤下跌0.92%，當日成交量為126321手，持倉量為99601手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于15620元/噸，收于15670元/噸，較昨日午后收盤下跌0.06%。
昨日不銹鋼主力合約價格明顯下挫，現貨價格持穩為主，市場成交氛圍冷淡，基差有所上調，但目前仍處于低位。昨日無錫市場不銹鋼基差上漲90元/噸至80元/噸，佛山市場不銹鋼基差上漲90元/噸至80元/噸，SS期貨倉單增加594噸至65237噸。SMM數據，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價持平為1175元/鎳點。
■ 不銹鋼觀點：
304不銹鋼處于現實供應高位、現實需求偏弱、預期供應趨增、預期需求向好、庫存壓力偏大的格局中。7-8月份300系不銹鋼產量處于高位，而終端消費表現一般，鎳鐵與不銹鋼皆處于產能持續擴張且過剩狀態，雖然近期印尼礦端炒作引起產業鏈價格重心上行，但價格上漲后產業鏈利潤狀況明顯好轉，且當前并未影響到不銹鋼實際生產，不銹鋼社會庫存持續回升，現貨市場售貨壓力漸增，使得不銹鋼價格上行空間有限，即便后期仍有消費旺季和政策預期的支撐，不銹鋼價格不宜過度追高，建議暫時觀望。
